SERVICIOS / Desarrollo Inmobiliario / Informes Mensuales / 2014
DICIEMBRE

El panorama económico internacional se presenta muy incierto, con la atención puesta en el futuro de la Unión Europea tras el resultado de las elecciones en Grecia que dieron como ganador a Syriza, cuya plataforma económica que plantea al fin de las medidas de ajuste impulsadas por la troika, pone en duda la continuidad de este país como miembro de la Eurozona. Los mercados internacionales seguirán muy de cerca los acontecimientos allí dada la importancia que esto tiene sobre la estabilidad cambiaria internacional. Por otra parte, una mayor probabilidad de suba de tasas de interés este año en los Estados Unidos continúa debilitando algunas monedas de países en desarrollo, en particular en Brasil. 

NOVIEMBRE

La economía mundial atraviesa una etapa compleja y de incertidumbre, con el foco puesto en Europa y la fuerte caída del precio del petróleo. El 25 de enero próximo habrá elecciones en Grecia, y el partido que aparece como vencedor en las encuestas lleva como bandera la propuesta de eliminar los programas de ajuste contraídos por el país frente a la troika, lo cual implica el fin de los paquetes de ayuda que actualmente reciben. 

OCTUBRE

La economía internacional presenta, por un lado un crecimiento por encima de lo esperado en los Estados Unidos, mientras que por otro continúan las perspectivas recesivas en los países de Europa y se complican las dinámicas en términos de crecimiento de los países de Asia y Latinoamérica.

SEPTIEMBRE

La economía internacional continúa atravesando una desaceleración general de la actividad económica. Los países que explican el crecimiento mundial, con China a la cabeza, se encuentran corrigiendo hacia abajo sus proyecciones de crecimiento para el año próximo.

AGOSTO

Mientras la expectativa sobre la política monetaria norteamericana indica que el proceso de suba de tasas comenzaría a mediados del año próximo, los precios de los commodities han comenzado su proceso de ajuste, influenciados también por un menor crecimiento mundial y una cosecha récord de soja en los Estados Unidos. Esta caída tiene un impacto negativo directo sobre la economía de la Argentina, de menor ingreso de dólares, justo en un momento donde el principal problema que se enfrenta es el de escasez de divisas. La magnitud y complejidad de la recesión en Europa implica tasas bajas en ese bloque económico, que podrían actuar como sostén del precio de los commodities en el mediano plazo. 

JULIO

La economía internacional permanece en una situación de tensa calma, con tasas de crecimiento muy bajas en los países desarrollados, y un cambio de política de parte del Banco Central Europeo, que tras fuertes presiones de algunos países de la región, ha decidido retomar políticas expansivas. Mientras tanto, con las tasas de crecimiento para los países en desarrollo también estabilizadas, aunque en registros más altos, se empiezan a observar ciertos movimientos hacia acuerdos comerciales y financieros, como parte de una estrategia geopolítica de fortalecimiento de los vínculos entre países asiáticos y latinoamericanos. Resulta de gran relevancia la nueva alternativa de arquitectura financiera que surge a partir de esto.

JUNIO

La Reserva Federal de los Estados Unidos continúa recortando su paquete de estímulo, el cual ya alcanza los US$25.000 mill. por mes, desde los US$85.000 mill. que presentaba cuando comenzaron los recortes. En este contexto, las expectativas del mercado son de una suba de tasas para mediados del año próximo. Este escenario presenta un riesgo para los países en desarrollo, ya que podría ocurrir una reversión en los flujos de capitales. Asimismo, un riesgo adicional frente a esta situación es la ocurrencia de una caída en los precios de los commodities, que actualmente presentan un componente financiero relevante. La política económica doméstica deberá afrontar un escenario de estas características.

Mientras el Banco Central Europeo lleva su tasa de interés de referencia a un mínimo histórico (0,15%), en un intento de reactivación de su economía, la Reserva Federal de los Estados Unidos pareciera anticipar la suba de su tasa, desde el segundo semestre del año próximo al primero. Esta situación configura un escenario económico mundial complejo, con impacto en las principales monedas del mundo, donde el dólar reflejaría una importante apreciación. El motivo principal detrás de estas tensiones es que las economías no logran reactivarse aún luego de la crisis de 08/09, y no logran generar empleo. Mientras tanto, crece el riesgo de que la política monetaria expansiva haya generado una nueva burbuja en los precios de los activos. 

ABRIL

La economía mundial continúa transitando un camino de desaceleración en las tasas de crecimiento, principalmente en los países desarrollados. La confirmación de la caída de 1% en el PBI de los Estados Unidos para el primer trimestre del año enciende un alerta sobre la recuperación de la actividad económica. Mientras tanto, la Fed avanza en el retiro de sus paquetes de estímulo a la economía, generando dudas adicionales al futuro de la producción. Mientras tanto, Europa continúa en recesión y solo motorizada por el crecimiento de Alemania. Las economías en desarrollo, principalmente las asiáticas, son actualmente el motor de crecimiento del mundo, aunque crecen a un ritmo más lento que el de hace unos años atrás.                           

MARZO

En los últimos días tuvo lugar una reunión del Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal de los EEUU en la que se decidió por unanimidad un nuevo recorte de US$10.000 millones en los paquetes de estímulo económico mensuales, ubicando a los mismos actualmente en US$45.000 millones. Cuando se inició este plan de retiro de estímulos hace unos meses atrás el monto era de US$85.000. El plan es terminar de retirarlos completamente hacia fin de año. De todas formas se espera que recién para el segundo semestre de 2015 podría comenzar la Fed a incrementar la tasa de interés de referencia. La consecuencia de estos retiros será un menor ritmo de crecimiento en los países en desarrollo.

FEBRERO

La economía internacional se encuentra atravesando una etapa de tensa calma y lenta recuperación, lo que resulta en el mantenimiento de paquetes de estímulo económico de parte de varios gobiernos y Bancos Centrales alrededor del mundo. Las proyecciones de crecimiento de China, que es actualmente la locomotora del crecimiento mundial, se han corregido hacia la baja, desde un 7,7% a un 7,6% para 2014, y 7,5% para 2015. La atención está puesta en que no ocurran nuevas correcciones hacia abajo. La situación descripta garantiza precios de commodities sostenidos y flujos de capitales estables para el año en curso, lo cual es una buena noticia para los países de LatinoAmérica. Son  esperables tasas más bajas en lo mercados internacionales.

ENERO

La economía internacional continúa atravesando una situación de tensa calma, con EEUU recuperándose aunque recortando sus proyecciones de crecimiento para el año en curso por debajo de 3%, a la vez que continúa con los recortes a los paquetes de estímulo, que ya pasaron de US$85.000 mensuales a US$55.000. Sin embargo, la expectativa de suba de tasas de interés es para 2015. Este escenario da tiempo a las economías emergentes de acomodarse a la predecible salida de capitales que ocurrirá cuando la suba de tasas norteamericanas efectivamente comience. En este contexto es esperable que continúen los flujos de capitales hacia el mundo en desarrollo, lo cual tendrá un impacto positivo sobre la actividad económica.

Ver las noticias del CPAU Ver la agenda del CPAU Buscar un profesional